“聚焦宏觀調控創新”報道之五

許憲春：前三季度經濟結構繼續優化【3】

2015年11月04日15:32 來源：人民網-時政頻道手機看新聞字號

二、通貨膨脹形勢簡析

（一）居民消費價格

從圖6可以看出，2012年以來，年度居民消費價格漲幅呈平穩回落的走勢。

圖6：1979年以來年度CPI上漲率

今年前三季度，居民消費價格同比上漲1.4%，漲幅比去年同期進一步回落。從歷史比較看（圖6），今年前三季度居民消費價格漲勢是非常溫和的。

今年一、二、三季度，居民消費價格分別上漲1.2%、1.4%和1.7%，呈逐季上升的走勢(圖7)。

圖7：2008年以來季度CPI上漲率

今年1至9月份，居民消費價格同比分別上漲0.8%、1.4%、1.4%、1.5%、1.2%、1.4%、1.6%、2.0%和1.6%，漲幅較低，且走勢平穩。去年9月份以來，居民消費價格漲幅連續12個月在2.0%及以下（圖8）。

圖8:2008年以來月度CPI上漲率

（二）居民消費價格與工業生產者價格和貨物進口價格

今年前三季度，工業生產者出廠價格同比下降5.0%，工業生產者購進價格下降5.9%。其中，一、二、三季度，工業生產者出廠價格分別下降4.6%、4.7%和5.7%，降幅逐季擴大﹔工業生產者購進價格分別下降5.6%、5.5% 和6.5%，三季度降幅擴大。工業生產者出廠價格從2012年3月份開始下降，到今年9月份，持續回落了43個月﹔工業生產者購進價格從2012年4月份開始下降，到今年9月份，持續回落了42個月（見圖9）。工業生產者價格持續下降一是受工業產品需求不足、產能過剩的影響，二是受國際大宗商品價格持續下降的影響。

今年前三季度，貨物進口價格同比下降11.6%。其中，一、二、三季度分別下降9.8%、12.0%和13.3%，降幅逐季擴大。從2012年二季度開始，貨物進口價格進入下降區間，到今年三季度，持續下降了14個季度（見圖10）。貨物進口價格持續下降一是受國際大宗商品價格持續下降的影響，二是受國內市場需求不足的影響。

從圖9可以看出，工業生產者出廠價格和購進價格對居民消費價格產生明顯的傳導型影響。工業生產者出廠價格和購進價格的持續下降，對當前居民消費價格上漲起到了明顯的抑制作用。