“揭秘”並購重組審核【3】

推進審核市場化改革

上市公司並購重組約有70%無需審核，實現審核全過程信息的公開

在上市一部辦公室外的走道裡，堆放著大量已用過、待處理的紙質申報材料。“資料室裡也堆滿了這樣的材料。不過，這個場景很快就要成為歷史了。以后整個申報過程隻保留2套書面材料備查和存檔，其他材料都是報送電子版。既綠色環保，又減輕了上市公司負擔。這一拉杆箱材料的制作費用都是以萬元計的。”上市一部工作人員介紹。

這個細節體現出監管部門在審核市場化改革方面的努力。據介紹，2012年，上市一部取消了“上市公司股份回購審批”行政許可，簡化了“要約收購義務豁免”行政許可的四種情形。這些改革實施后，每年能減少行政許可事項約60單。目前，約70%的上市公司並購重組無需証監會審核即可實施。

在推動並購重組市場化改革方面，允許上市公司並購重組同步募集配套資金，提升整合績效﹔支持上市公司向非關聯方發行股份購買資產，實施行業整合﹔按照與IPO等同原則，明確了借殼上市的監管標准﹔啟動並購重組審核分道制，有條件淡化行政審核和減少審核環節等。

上市一部主任歐陽澤華介紹，今后將進一步減少行政許可事項，繼續研究改進並購重組市場化機制。包括研究推出市場化定價安排，針對股份定價剛性的弊端，考慮增加定價時間窗口，增強定價彈性﹔推進並購支付多元化，研究將優先股、可轉債等納入並購重組支付工具，鼓勵市場主體創新支付手段﹔拓寬融資渠道，鼓勵通過並購基金等方式融資實施兼並重組。

為了優化審核流程，提高透明度和審核效率，監管部門除了大幅減少書面申報材料外，還對涉及多項許可的並購重組申請實行“一站式”審批﹔對外公示並購重組申請基本信息和審核進度，並於每周五晚上6點后在証監會官網上更新﹔即時公布並購重組委否決意見、有條件通過意見。據介紹，依照規定，並購重組行政許可審核時限為3個月，但目前証監會已將平均時間壓縮至20個工作日左右。

對此，科達機電董事長邊程有切身感受，“我們公司這幾年重大資產重組的動作比較多，我這已經是第三次上會了。証監會的工作效率確實越來越高。”

歐陽澤華說，目前正研究進一步擴大並購重組行政許可公開范圍，下一步將推動反饋意見公開，最終實現審核全過程信息的公開。

此外，並購重組是內幕交易高發易發領域，投資者對此一直頗為關注。在這方面，經過兩年多的努力，目前已初步建立起一套內幕交易綜合防控機制，打擊和防控內幕交易成效初步顯現。