央行“双降”加码稳增长【3】

　　央行相关负责人表示，放开一年期以上定期存款利率浮动上限后，人民银行将继续完善相关配套措施，进一步引导金融机构科学合理定价，维护公平有序的市场竞争秩序。一是继续按现有期限档次公布存款基准利率。进一步发挥基准利率的引导作用，为金融机构一年期以上定期存款利率定价提供重要参考。二是完善利率调控和传导机制。进一步健全中央银行利率调控体系，增强利率调控能力。加强金融市场基准利率培育，完善市场利率体系，提高货币政策传导效率。三是发挥行业自律管理作用。指导市场利率定价自律机制，进一步发挥好行业定价自律的重要作用，按照依法合规、激励与约束并举的原则，对利率定价较好的金融机构继续优先赋予更多市场定价权和产品创新权，扩大大额存单发行主体和同业存单投资范围；对存款利率超出合理水平、扰乱市场秩序的金融机构加以必要的自律约束。

　　将继续保持流动性合理充裕

　　央行相关负责人表示，央行提供流动性的渠道和工具较多，除降准外，近期还实施了扩大逆回购、中期借贷便利（MLF）、抵押补充贷款（PSL）等增加市场流动性和可贷资金的举措。下一步，央行将继续密切监测流动性变化，综合运用各种工具组合适当调节流动性，保持流动性合理充裕和货币市场稳定运行，引导货币信贷平稳适度增长，促进经济平稳健康发展。

　　陆磊表示，货币政策的有效性取决于传导机制的畅通性。第一，基于物价走势、实体经济部门盈利水平与名义融资成本的比较，“双降”政策为稳增长、促改革、调结构、惠民生和防风险营造了中性适度的货币环境，但同时需要实体经济部门的“有效”融资需求与金融机构的高效率金融服务供给加以配合。第二，考虑到生产者价格指数连续40个月以上负增长，需要高度关注货币政策与财政政策等其他宏观调控政策的有效配合，尽可能降低理论界通常所认为的货币政策存在“治理物价上行效果优于治理物价下行”非对称效应。第三，经济运行的关键因素仍然在于中国处于“新常态”环境下的增长点、增长极、增长带的塑造，货币政策为经济运行营造了良好的环境，真实经济增长则需要依靠实体经济部门和金融机构的良性互动。

　　国寿安保分析人士认为，预计未来一段时间宏观整体流动性依然会维持相对宽松，这将有利于缓解人民币贬值带来的资本流出压力。降准、降息有利于稳定市场对于经济增速的预期，有助于化解实体经济失速下滑的系统性风险。在经济增速预期趋稳的情况下，股市底部有望逐渐显现。

(来源:中国证券报)