资金宽松债市“入春”

　　■投资风向

　　在经历过去年的漫长寒冬之后，在短期流动性异常宽松的驱动下，债券市场“一夜入春”，带动二级市场杠杆债基大幅反弹。Wind数据显示，截至2月19日，在33只杠杆债基中，最近一个月有29只产品处于上涨通道。其中海富通稳进增利B、富国汇利回报分级B和中海惠丰纯债B等7只杠杆债基最近一个月涨幅均超过10%。

　　富国基金表示，受年初以来流动性异常宽松，保险机构入市，银行配置需求释放等因素影响，债券市场信用债和利率债出现了显著反弹，市场参与者风险偏好显著提高。从参与机构来看，包括银行、券商和资管类机构在内，均显示出较高的做多兴趣。经过去年以来的深幅调整，目前债市基本面的利空因素已充分释放，一季度是难得的债券配置期，但未来债市的进一步表现，需要得到资金面的进一步确认。事实上，杠杆债基的快速反弹只是债市“入春”的一个缩影，最近一个月债券基金收益也全面飘红。另据Wind数据统计，截至2月19日，最近一个月全市场640只开放式债券基金平均收益为1.69%，其中有630只债券基金获得正收益。同期，在71只封闭式债券基金中也有68只取得正收益，其中海富通稳进增利B、富国汇利回报分级B等19只产品近一个月收益超10%。

　　业内人士表示，在宏观经济复苏势头再显疲态的背景下，货币政策短期内不会继续实质性收紧，本轮债市暖春行情在未来一段时间内仍有望持续。与此同时，央行重新放行银行理财产品进入银行间债券市场，并明确其乙类户主体身份，也对债券市场投资带来双重利好。

　　富国基金表示，信用债方面，短融品种由于资金价格下滑明显，相对持有价值凸显，投资级以上品种需求良好。中票品种，市场交投由前期以AAA和AA+券种为主，逐步铺开至AA级券，在流动性有保证的情况下，与估值水平相去不远的个债较受欢迎。具体到企业债品种，随着市场风险偏好上升及相对较高的绝对收益率，吸引了大量买盘。但资质较好的个债，市场存在明显的惜售情况，即使出现卖盘，成交收益率也基本大幅低于估值水平。展望后市，信用风险可控的个债需求或仍将持续。贾肖明

(来源:南方日报)