央行降低逆回购频率

　　虽然周二重启了7天逆回购，但央行周四继续暂停14天逆回购。央行降低逆回购频率的这一举措，被市场理解为渐进收缩的信号，货币市场利率14日大幅上行，国债期货也再创新低。

　　近期，央行公开市场操作多次出现变化，在上周四暂停14天逆回购操作后，本周一央行全额续作100亿元到期三年期央票，一度强化了市场对收紧的预期，但周二7天逆回购又意外现身。市场关注点聚焦在周四14天逆回购会否重启的问题上。

　　周四，央行在公开市场未进行任何操作。此前，央行曾于周二开展了90亿元7天逆回购操作，中标利率持平于4.1%。由于本周有240亿元的逆回购到期，因此本周实现净回笼150亿元，为连续第二周净回笼，上周公开市场回笼资金50亿元。

　　分析师认为，央行降低逆回购频率，仅保留7天逆回购，而暂停了14天逆回购，且7天逆回购的操作量持续低位，这进一步显示出央行坚持中性偏紧的货币政策取向。而且，逆回购“舍长取短”，旨在保持公开市场操作的灵活性，以维持短期流动性平衡，不排除未来再度暂停7天逆回购以及重启正回购的可能。

　　同日，财政部、央行进行300亿元国库现金定存招标，中标利率飙升至6%，创下自2011年9月以来新高。

　　受这些基本面的影响，货币市场利率14日早盘开始飙升。14日，银行间市场回购定盘利率全线走高，1天期利率暴涨87个基点至4 .2500%，超过7天期的4.2300%，为6月“钱荒”以来首次。 （下转第三版）

(来源:经济参考报)