近4萬億美元外匯儲備的中國為何仍有外債？

　　外匯儲備余額3.84萬億美元、外債余額約9000億美元——外匯儲備高居世界第一的中國仍有數額不菲的外債，讓不少人感到困惑。

　　觀察人士指出，隻要欠債合理它就非“洪水猛獸”，反而是一國經濟成熟穩健的表現。在跨國貿易大步發展的全球化時代，外債的產生是不可避免的，並且可能時時刻刻都在欠債、還債，對此不必“心慌”，也不必總想一還了之。

　　事實上，無論是外匯儲備還是外債，都可以為中國經濟建設服務。若資金使用條件優惠、風險處於可控范圍，適當借債是可以提高資金使用效率的，而外匯儲備通過投資等途徑實現保值增值，要比即刻填平債務缺口甚至杜絕債務更為科學合理。

　　截至2014年12月末，中國外匯儲備余額為3.84萬億美元。截至2014年9月末，中國外債余額約為9000億美元，其中短期外債余額佔比約79.2%。

　　“好比是一個企業，不管它資本多麼雄厚，如果外部資金比較實惠，它還是會選擇使用外部資金。”中國國際經濟交流中心經濟研究部副主任張永軍說，有些項目，比如農業、環保等，國際機構給出的資金條件如果比國內還要優惠，那麼就完全可以充分利用。

　　與以往不同的是，當前中國外債的很大一部分屬於商業貸款，也就是說，企業的貿易和投資往來產生了大部分外債。數據顯示，與貿易有關的信貸佔短期外債余額的65.57%，這部分外債一般都具有真實的進出口貿易背景。

　　從債務類型看，截至2014年9月末，在登記外債余額中，絕大部分為國際商業貸款，美元債務佔大頭。從債務人類型看，中資金融機構債務余額所佔份額最大，佔47.89%。

　　“一些地區的資金便宜，利率低，企業願意對外融資，這種短期資金往來周轉快，風險基本可控。”張永軍說，適度借債能夠最大限度地配置資金，有利於提高資金的使用率和整體經濟的運行效率。

　　外匯儲備，指一國政府所持有的國際儲備資產中的外匯部分，即一國政府保有的以外幣表示的債權。貿易順差、外國直接投資淨流入、國際套利資本流入等是外匯儲備的主要來源。

　　2006年2月，中國超越日本成為全球第一大外匯儲備國。2006年10月，中國外匯儲備首次突破萬億美元。2011年3月，中國外匯儲備突破3萬億美元。

　　中國現代國際關系研究院世界經濟研究所所長陳鳳英說，在中國現行的結售匯體制下，中國央行負有無限度外匯資金回購的責任。外匯儲備其實並非財政資金，而是央行的負債，不能想花就花，更不能直接花在國內。

　　陳鳳英說，外匯儲備也是一種國民財富，理論上說可以用來償還外債﹔但是，除非特殊或緊急情況，一般無需動用外匯儲備來償還外債。

　　相比償還外債，目前的中國外匯儲備有著更為豐富多元、保值增值的運用途徑，例如，購買外國國債(佔較大比例)、機構債、權益類証券、海外投資、貸款及為企業“走出去”提供資金等。

　　早在上世紀80年代，中國政府就探討過如何利用外匯儲備為國內經濟建設服務，並曾動用外匯儲備解決當時的貿易逆差問題。中國政府也曾動用外匯儲備為國有商業銀行補充資本金。

　　2007年，中國發放特別國債成立主權財富基金中國投資有限責任公司，將外匯儲備用於投資。2013年，中國成立外匯儲備委托貸款辦公室，用外匯儲備支持中國企業“走出去”。

　　此外，增加購買戰略性資產，增加能源和資源儲備，實施技術援助以及設立開發性涉外金融機構，也是中國政府拓寬外匯儲備使用渠道的重要選項。

　　曾有國內知名學者建議將龐大的外匯儲備“直接轉為財政投入”或者“直接分發給老百姓用於消費”。

　　對此，業內人士指出，有關討論從經濟學角度看是錯誤的，外匯儲備主要用於對外支付，如果直接在國內使用，需要二次結匯換成人民幣，也就是說重復增加了貨幣投放，這將帶來嚴重的通脹壓力，從而影響經濟、金融和社會穩定。

　　充足的外匯儲備可以提供一國能夠償還外債的市場信心。隻有遇到嚴重的金融危機或者面臨債務違約風險時，一國才會考慮動用中央銀行的外匯儲備去償還外債。（記者劉歡 史林靜 王建華）

(來源:新華網)