A股双向波动加剧 专家指出“杠杆牛”已结束

　　国际在线报道（记者 李雯婷）：在连续两天大跌行情后，今天A股三大指数上演了过山车行情，虽然最后反转收涨，但专家认为，目前“杠杆牛”已结束，未来将转向“业绩推动型牛市”，近期A股双向波动将成常态，提醒投资者注意风险防范。

　　周三沪深两市三大指数上演惊心动魄V型大反转，早盘沪指一度跌破4800点，创业板跌至3500点附近，然后午后，在互联网、传媒等概念大举上攻，电力改革、央企改革等概念推动下，三大指数纷纷收复失地。截止收盘，沪指报4967.90点，涨幅1.65％，深证成指报17406.67点，涨幅1.93％；创业板报3741.36点，涨幅4.20％。

　　然而，之前两天的大跌行情，以及今天沪指盘中跳水近200点，失守4800点仍让投资者心有余悸。对此，英大证券研究所所长李大霄指出，目前市场已经到了新的阶段，靠融资杠杆所推动的牛市，也就是业界所说的“杠杆牛”已经结束，未来将转向“业绩推动型牛市”。近期市场双向波动将成常态，甚至有可能进入剧烈震荡及局部风险释放的过程，“杠杆牛结束的迹象有五个，第一个是估值达到了极致，第二个是大股东减持，产业资本平衡市场的力量已经开始，第三个是发股票，大股票的发行意味着注册制的序幕已经展开，市场从供不应求转向供求平衡，在一个是双向交易的逐渐完善，最后一个是收杠杆，从加杠杆的过程向收杠杆过度。”

　　本周A股市场迎来新股发行周，周三到周五23只新股申购，加上下周二的2只，这25只新股募集资金将达416.33亿元，其中大盘股国泰君安的单只募集资金达300.58亿元，创5年多来A股最大IPO。

　　除了新股发行，中国证监会在不断提示风险的同时，上周五对各券商下发的《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》中强调，各证券公司不得通过网上证券交易接口为任何机构和个人开展场外配资活动、非法证券业务提供便利”，其降杠杆意图明显。财经评论员孙喆指出，短期市场过热，风险集聚是降杠杆的主因，“因为主板明确进入上升的态势从去年的中期到现在差不多一年的时间，所以主板上升一定幅度以后肯定要对融资过热的情况有所制约，所以最近清理场外融资的信息比较多，最重要最基础的就是券商的融资融券业务，另外外面很多资金通过伞形信托等各种各样手段给场内提供资金，现在清理整顿的主要是这方面的，就是通过规范防止市场短期内过热。”

　　英大证券研究所所长李大霄就曾数次指出，A股大部分股票已见“地球顶”，他认为，此次股票热潮，股民参与的广度和深度，超越了股票历史上任何一次，而大部分股票的泡沫程度，也超越了历史上任何一次。如何平稳地削减股票泡沫是一个非常大的难题，中国的股市历史尚短，并不具备足够的应对经验和方法，投资人要非常小心谨慎，“下一阶段一是收杠杆，二是把仓位降下来，第三个是从进攻变为防守，从高波动性的投资品改成低波动性的投资品。”

(来源:国际在线专稿)