央行逆回购连续暂停5期 Shibor低或因投资欲望低

　　中新网5月6日电 (金融频道 于恋洋)昨日央行[微博]公开市场操作继续暂停，这已经是4月16以来第五次暂停逆回购操作，另据数据显示本周公开市场无任何到期资金。市场人士指出，当前资金面宽裕，央行不开展操作说明其对短期流动性状况乐观。

　　逆回购连续5期“0”操作 隔夜Shibor年内已跌57%

　　5月5日央行公开市场继续“0”操作，这已经是第五期逆回购“空窗”。在此之前，央行自1月22日起年内已经进行了22次逆回购操作，其中仅在2月17到24日出现三期“空窗”。对于本次长达5期的“空窗”，市场人士指出，当前资金面宽裕，央行不开展操作说明其对短期流动性状况乐观。

　　据上海银行间同业拆放利率显示，隔夜Shibor已经由年初的3.640%跌至1.564%，整体已经下跌57%，尤其是从3月26月起到5月5日连跌25日。除隔夜利率外，7天期、14天期、30天期利率也均从4月1日起开始连续下跌。

　　有分析称，在降准和申购资金回流助力下，资金面仍将维持宽松态势，不过考虑到4月中旬的降准主要是对冲外汇占款收缩，且5月份仍是财政存款增长月份，在资金利率跌至去年较低水平后，进一步下行空间正在收窄。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇[微博]在接受中新网金融频道采访时表示，Shibor需要从两方面解读，一方面确实是资金松紧的风向标，但另外一方面，也确实是由于实体经济不稳定，投资欲望的降低，银行的避险动机更强，觉得向实体经济放贷风险大，也会造成Shibor的下降，也是有金融机构的风险厌恶情绪在内。

　　IPO对货币流动性造成一定影响 央行或重启逆回购

　　上周，市场资金面持续保持宽松态势，货币市场利率逐渐止跌企稳，月末和小长假因素未造成明显影响。但上周四晚间，证监会[微博]宣布核准25家公司IPO申请，并将以前每个月一批IPO调整为每月两批，对于这场打新盛宴的来袭。有市场人事担忧会对资金流动性造成影响。

　　另一部分声音则表示，市场预计短期扰动因素对整体资金面影响不大，目前各期限资金供给充裕，且市场流动性预期乐观，提升了资金面抗击短期波动的能力。上月IPO就没有对资金面造成太大的冲击。

　　对此，国泰君安证券[微博]报告指出，随着市场专门打新产品扩容，各类机构和产品在应对IPO波动时有更多增量资金，而非通过调整存量资产腾挪流动性；由于股市迅猛上涨，打新对机构投资者吸引力下降，机构参与力度相对下滑，导致IPO期间资金需求有所回落。

　　郭田勇表示，IPO对资金收紧肯定带来一定效应，但央行目前也很矛盾，并不希望松动资金后流到股票市场，而是希望流入企业。而证监会的新股发行速度也将加快，IPO大量的资金冻结数日，这种情况下，央行重启逆回购进行对冲保持流动性的稳定、基准利率的稳定。

　　“货币政策还是继续保持稳中有松的状态，让利率水平维持在一个较低水平，对于经济的复苏和企业的经营都是有帮助的。” 郭田勇说道。(中新网金融频道)

(来源:中国新闻网)