金控集团实现1+1+1大于3

　　保监会上周公告称，批准民生人寿以2.04亿元自有资金，收购股权方式投资浙商基金管理有限公司50%股权。“万向系”再添金融新成员，至此，一匹隐形的资本黑马跃然眼前。

　　据了解，民生人寿母公司为万向集团，随着浙商基金收归麾下，万向集团已经揽入万向信托、浙商基金、万向期货，并参股浙商银行成功囊括银行、保险、基金、信托、期货、租赁等金融业牌照。虽然还差券商一张牌照，却俨然已具备成立金控集团的条件。

　　近年来，金控集团的概念不绝于耳。作为我国第一个真正意义上的金控集团——中国平安，从保险起家，目前架构涵盖了保险、银行、信托、证券、资产管理、基金、期货、担保、融资租赁、互联网金融等业务形态。扩张仍在进行，平安布局第三方支付、征信等新业务，触角正延伸至目之所及的任何地方。

　　有了平安的实例，包括中信集团、光大集团、安邦保险，以及此次收购浙商基金的万向集团，都在不断完善各自金控集团的版图。

　　瑞银也认为，在金融监管放松加速的大背景下，未来几年内将会有更多的金融控股公司形成。金融控股集团去掉了金融各子行业的进入壁垒，能够受益于集团内交叉销售带来协同效应和规模经济，且多元化业务能够提供风险分散，减少周期性波动带来的影响。

　　事实上，金融混业经营和国企改革，金控平台鸟枪换炮，有了质的飞跃进入快速发展期。伴随着利率市场化进程的提速以及政策层面的支持，我国的金融混业经营已经成为必然趋势，而金控平台作为金融混业经营的主要模式之一未来将迎来一场井喷式发展。

　　与此同时，有专家观点认为，“产融结合”不仅可以最大化降低产业内交易费用，还能为金融子公司带来产业项目资源，提升竞争力。未来大中型企业均积极寻求搭建金控平台，伴随着产业资本与金融资本的融合，发展空间不断扩大。

　　在笔者看来，金融控股集团的多元化业务有助于分散公司风险，能减少公司在周期性波动下受到的影响。此外，受益于集团内交叉销售带来的协同效应和规模经济，金控集团通过内部整合可以实现“1+1+1大于3”的效应。

　　不过，需要注意的是，这种混业经营的模式，一旦操作不当就如一根绳上的蚂蚱，牵一发而动全身，庞大的金融帝国更加考验管理层的智慧。

　　◎京华时报记者 牛颖惠

(来源:京华时报)