4万亿投资经济刺激到底有多大?巨额资金从何而来？

　　4万亿元能量多大

　　据统计，国家新近出台的4万亿元投资计划约占我国GDP总量的16%，占过去两年固定资产投资约15%，可谓“出手快，出拳重”。

　　中国人民大学公共财政研究所教授孙玉栋认为，这项计划持续到2010年底，如此巨额的投资在未来两三年对经济的拉动作用将十分明显。以钢铁业为例，4万亿元投资大单不仅有助于缓解市场恐慌情绪、提升行业信心，也直接增加了钢材的需求量，加大基础设施投资的举措更是扩展了市场对钢铁的需求空间。巨资将对钢铁业产生积极的连锁传导效应，例如高速公路网络建设将刺激汽车业需求，铁路建设将带动工程机械设备需求。业内人士说，去年我国粗钢产量为4.8亿吨，相对应的固定资产投资为14万亿元。依此比例计算，4万亿元投资至少可拉动1亿吨的钢材需求。

　　4万亿元并非“撒胡椒面”，它将重点用于保障性安居工程，农村基础设施建设，医疗卫生、文教事业等10个方面。为加快进度，今年四季度先增加安排中央投资1000亿元，明年灾后重建基金提前安排200亿元，带动地方和社会投资，总规模将达4000亿元。以先期启动的1000亿元为例，主要投向农林水约500亿元，保障性住房、环保、交通运输等其他部门约500亿元。孙玉栋说，这些领域正属于历史欠账较多、包袱较重、麻烦也较多的“硬骨头”，且都与民生息息相关。通过加大对民生工程投入，改善居民生活、增强消费能力，以投资带消费、以消费促增长。

　　4万亿元投资会强劲带动就业。以铁路为例，铁道部今后3年计划投资3.5万亿元，修铁路需要劳动力，在工地附近需要住宿、餐饮、商业、娱乐等相关配套服务，这会为当地以及周边城乡提供大量就业新机会，其中铁道部明年计划完成6000亿元基建投资，据测算可创造600万个就业岗位。

　　4万亿元究竟有多大能量？从财政部的资料可见一斑：我国在1998—2004年实行积极财政政策，其每年对GDP贡献率约为1.5—2个百分点，力度是相当大的。

　　巨额资金从何而来

　　4万亿元不是一个小数，钱从哪里来？

　　国家发改委负责人表示，4万亿元投资中，有1万亿元由中央直接投资，同时将带动地方、企业和金融机构贷款等多元投资。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，完成这么大的投资规模，资金来源首先是中央财政支付，从过去经验看，一般占比为1/3，其放大效应至少2—3倍。而更主要的渠道一是银行贷款和企业自筹，这个将占较大比例；二是地方筹资，特别是投资本身有聚集效应，要创造条件吸引社会资金包括外资进入。

　　目前，我国的国债仅占GDP的不到20%，即使以新国债支付全部4万亿元的新减税及开支计划，国债占GDP比率仍将低于35%，远不及美国的75%、日本的150%和大部分新兴市场国家的比例。根据我国现实GDP水平和财力，提升赤字的空间仍较大。“去年全国财政收入超过5万亿元，今年应该能够达到6万亿元以上，完全能支撑这些投资。”孙玉栋认为，加大财政支出是现阶段刺激经济所必需的，但政府投入更要起到“四两拨千斤”作用，带动其他配套资金跟进，比如商业银行贷款支持、地方财政配套、国际金融机构资金等。从短期看需要中央财政投资先期导入，从长期看则将带动广泛的民间投资。

　　用好4万亿元投资，关键要提高资金使用效率。投资立项必须坚持可行性、可控性原则，注重项目科学规划，进一步建立和完善投资责任制、投资审核制与监督制。另一方面，激发社会投资积极性。据统计，2007年民营经济创造了GDP总量约65%，占年度经济增量的70%—80%，已成为中国经济发展最大动力，如何鼓励这部分投资是当前紧迫问题。李稻葵认为，政府投资项目要与社会资金相协调，选择社会资金不愿意投资的领域，政府应尽量扩大投资的乘数效应。孙玉栋说，政府加大投入将带动相关行业发展，但更重要的是放宽准入领域，降低门槛，鼓励更多的社会资金参与。